Компания Tether, эмитент крупнейшего в мире стейблкоина, активно наращивает вложения в физическое золото, приобретая металл темпами до двух тонн в неделю. В результате компания сформировала один из самых значительных частных золотых резервов в мире.

По словам генерального директора Tether Паоло Ардоино, компания намерена сохранять текущие объёмы закупок как минимум в ближайшие месяцы. При нынешних рыночных ценах это означает инвестиции, превышающие $1 млрд в месяц. На фоне того, что стоимость золота выросла более чем на 90% за последний год, подобные покупки могут оказывать заметное влияние на рынок наряду с действиями центральных банков.

Приобретённое золото доставляется в высокозащищённое хранилище в Швейцарии, расположенное в переоборудованном подземном комплексе, который ранее использовался в военных целях. Ардоино охарактеризовал объект как «убежище уровня фильмов о Джеймсе Бонде».

Совокупные запасы золота Tether оцениваются примерно в 140 тонн, что эквивалентно около $24 млрд. Это делает компанию одним из крупнейших негосударственных владельцев физического золота, уступающим лишь правительствам, центральным банкам и крупнейшим биржевым фондам. Основная часть металла используется в качестве корпоративных резервов, а меньшая доля служит обеспечением для стейблкоина XAU₮, привязанного к стоимости золота. Рыночная капитализация этого токена составляет около $2,7 млрд.

По собственным данным компании, темпы закупок Tether превосходят объёмы приобретений золота такими странами, как Греция, Катар и Австралия. Только за последний квартал 2025 года компания увеличила золотую экспозицию почти на 27 тонн.

Ардоино отметил, что масштаб операций Tether Gold ставит компанию в один ряд с государственными держателями драгметалла и накладывает особую ответственность. По его словам, продукт XAU₮ создавался как инструмент защиты капитала в условиях снижения доверия к традиционным денежным системам.

Генеральный директор компании Aurelion, отвечающей за управление золотыми резервами Tether, Бьорн Шмидтке подчеркнул, что значительная часть мировых инвестиций в золото осуществляется через ETF и акции, которые не гарантируют прямого владения конкретными слитками. Он назвал такие инструменты формой «бумажного золота», указывая на риски, которые могут проявиться в случае резкого роста запросов на физическую поставку.

По оценке Шмидтке, около 98% сделок с золотом проходят через финансовые инструменты без прямого обеспечения слитками. В стрессовой ситуации эта модель может столкнуться с ограничениями ликвидности. В отличие от неё, токенизированное золото обеспечивает прозрачное подтверждение права собственности и упрощает процесс передачи актива.

Рост интереса к золоту также подпитывается активными закупками со стороны центральных банков. За последний год драгметалл подорожал более чем на 90% и сейчас торгуется выше $5 200 за унцию. Помимо Tether, крупными покупателями выступали Польша, Казахстан, Бразилия и Азербайджан, согласно данным Всемирного совета по золоту.

Ардоино также допустил, что часть спроса на золото может быть связана с подготовкой отдельных стран к запуску токенизированных золотых инструментов, которые в перспективе могут рассматриваться как альтернатива доллару США в международных расчётах.